Gevşeme yok mu?

Almanya’da enflasyonun yeniden yükselmesi muhtemel

Almanya iki ay üst üste yüzde 3'ün biraz üzerinde enflasyon bildirdi - Avrupa Merkez Bankası tarafından belirlenen ideal rakamın hemen altında. Ancak şimdi gidişat yeniden değişiyor gibi görünüyor: Enflasyonun Mayıs ayında yeniden yüzde üçe ulaşması bekleniyor.

Alman Bundesbank'a göre, Almanya'daki tüketicilerin önümüzdeki aylarda güçlü dalgalanmalar gösteren enflasyona hazırlıklı olmaları gerekecek. Alman merkez bankası tarafından Perşembe günü yayınlanan aylık rapora göre, enflasyon oranının Nisan ayında tekrar düşmesi muhtemel. Raporda, "Ancak Mayıs ayında, Almanya biletinin piyasaya sürülmesinin bir yıl önce fiyat seviyesini düşürmesi nedeniyle oran yeniden yüzde 3 civarına yükselebilir" denildi.

Para gözlemcileri için kritik zaman
Bu istatistiksel baz etkilerinin aşamalı olarak ortadan kalkmasına ek olarak, petrol fiyatlarındaki son artış ve güçlü ücret artışının devam etmesi nedeniyle enflasyon oranının artması muhtemeldir. Avrupa standartlarına göre hesaplanan Alman enflasyon oranı yüzde 2,3 ile Mart ayında Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Avro Bölgesi geneli için hedeflediği yüzde 2 seviyesinin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Bundesbank tarafından tahmin edilen enflasyon oranındaki iniş ve çıkışlar, ECB'nin faiz indirimine gittiği bir döneme denk geliyor.

Baş ekonomist Philip Lane kısa bir süre önce Avro Bölgesi için kısa vadede dalgalı bir enflasyon seviyesi öngörmüştü. Enflasyon oranlarındaki düşüşün mevcut aşamasının kaçınılmaz olarak "inişli çıkışlı" olacağının farkına varmak önemlidir. Özellikle 2023 yılında enerji fiyatlarında yaşanacak dalgalanmalar, cari yıldaki aylık enflasyon rakamları üzerinde istatistiksel bir etkiye sahip olacaktır.

Olumlu sinyaller henüz yükseliş için yeterli değil
Bundesbank'a göre, Alman ekonomisi son dönemdeki olumlu sinyallere rağmen henüz sürdürülebilir bir yükselişin eşiğinde değil. Aylık raporda, "Almanya'da ekonomi bir miktar canlandı, ancak geniş kapsamlı bir toparlanma henüz garanti değil" denildi. Yine de Avrupa'nın en büyük ekonomisi bir resesyondan kurtulabilir. Alman Bundesbank'a göre, gayrisafi yurtiçi hasıla 2023 sonunda yüzde 0,3 oranında küçüldükten sonra ilk çeyrekte "hafif bir artış" göstermiş olabilir.

Merkez bankası yetkilileri, "Bu beklenti, sanayi üretimindeki son hafif artışla destekleniyor ve bu artış aynı zamanda yüksek mal ihracatıyla da desteklendi" açıklamasında bulundu. Buna ek olarak, Şubat ayındaki olağanüstü ılıman hava inşaat üretiminde olağanüstü güçlü bir artışa yol açtı. Bununla birlikte, sanayi üretimi birçok sektörde zayıf kalmaya devam ederken, havanın destekleyici etkisi olmadan inşaatın önemli ölçüde gerilemesi muhtemeldir.