Geboren wurde Fritz Karmasin am 30. Jänner 1930 in Käsmark im heutigen Tschechien. Nach der Matura studierte er an der Universität München, an der Hochschule für Welthandel in Wien sowie an der Universität Wien.
Nach seinen Studienabschlüssen 1958 in München bzw. 1960 in Wien blieb er dem Universitätsbetrieb jahrelang treu, er war er unter anderem am Wiener Institut für Publizistik und Kommunikationsforschung Lehrbeauftragter. 1984 habilitierte er dort. Fünf Jahre darauf wurde er zum außerordentlichen Universitätsprofessor ernannt und war im selben Jahr an der Gründung des Universitätslehrgangs für Markt- und Meinungsforschung beteiligt.
Seine berufliche Karriere startete Karmasin in Bielefeld als Assistent des EMNID-Instituts, bevor er 1961 endgültig nach Wien kam und die Gallup-Geschäftsführung übernahm. Ab 1963 war er Repräsentant von Gallup International in Österreich. In weiterer Folge war Karmasin Gründungsmitglied des Verbandes der Marktforscher Österreichs sowie der Media-Analyse. Wirtschaftspolitisch tätig war er als Vorsteher des Fachverbands Werbung und Marktkommunikation in der Wirtschaftskammer Österreich sowie der Fachgruppe Werbung in der Wirtschaftskammer Wien.
1996 wurde Fritz Karmasin mit dem Österreichischen Ehrenkreuz für Wissenschaft und Kunst ausgezeichnet, zwei Jahre darauf erhielt er die Große Silberne Ehrenmedaille der Wirtschaftskammer Wien und 2003 das Große Ehrenzeichen für Verdienste um die Republik Österreich.
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