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03.12.2016 - 13:18
Foto: EPA

Moody's senkt Kärnten- Rating um gleich vier Stufen

07.03.2015, 08:04
Die Ratingagentur Moody's hat die Bewertung Kärntens um vier Stufen von A2 auf Baa3 gesenkt und den bisher stabilen Ausblick auf negativ gesetzt. Baa3 ist die letzte Stufe, die noch nicht "spekulativ" ist, A2 signalisiert hingegen eine sichere Anlage. Die nunmehrige Maßnahme sei eine Reaktion auf die von der Finanzmarktaufsicht (FMA) gestartete Abwicklung und das Zahlungsmoratorium für die ehemalige Hypo Alpe Adria (jetzt Heta).

Moody's erinnerte in einer Aussendung am Freitagabend daran, dass Kärnten bei einem Jahresbudget von 2,2 Milliarden Euro für rund zehn Milliarden Euro an Heta- Papieren haftet. Die jetzige Verschlechterung des Ratings spiegle das deutlich gestiegene Risiko Kärntens bei Klagen von Anleihegläubigern, bei weiteren Maßnahmen der FMA und bei einer weiteren Abwertung von Heta- Anleihen wider. Dadurch könnte ein substanzieller Teil der Haftungen schlagend werden, was die Liquiditätsreserven Kärntens überfordern und eine "außerordentliche Stützung durch den Bund" nötig machen könnte.

Moody's hält es weiter für "sehr wahrscheinlich", dass der Bund Kärnten im Fall von Liquiditätsproblemen außertourlich unterstützen würde. Diese Einschätzung rettet Kärnten das Baa3, denn ohne gäbe es nur ein ba3, drei Stufen niedriger und gerade noch "spekulativ". In dieser Stufe wäre bereits "bei Verschlechterungen mit Ausfällen zu rechnen". Positiv für Kärnten sind auch die robuste laufende Gebarung der letzten Jahre, moderate direkte Verschuldung und eine solide Liquidität.

Bei Problemen mit Heta droht weitere Abstufung

Der negative Ausblick, den Moody's Kärnten verpasst hat, geht auf das Risiko einer Pfändung des Landes nach weiteren FMA- Entscheidungen und das hohe Klagsrisiko zurück. Eine abermalige Verschlechterung des Ratings droht, wenn es während der Abwicklung der Heta Probleme gibt oder insbesondere wenn es zu einer Auslösung der vollen Haftungen kommen sollte. Auch aus Rechtsstreitigkeiten könnten sich Veränderungen ergeben, die zu einer weiteren Abstufung führen würden.

07.03.2015, 08:04
AG/red
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